黄推内容：#Morpho @morpholabs $MORPHO 看了很多关于 Morpho 分析，大家都写
#Morpho @morpholabs $MORPHO
看了很多关于 Morpho 分析，大家都写得挺全面，但有点像传统媒体的套路。我从另一个角度聊聊这个项目。
Morpho 这波，其实就是典型的"基础设施先行"逻辑。
大家都在等 RWA 爆发，结果发现底层借贷协议还是那几个老面孔，Aave、Compound 吃了这么久红利，效率其实一般。
看了下链上数据，Morpho 的资金利用率确实比传统池子高 0.5-1%，这对大资金来说，差别巨大。假设 1 亿美金的资金，一年就是 50-100 万美金的收益差，机构肯定会算这笔账。
但说实话，2.00 美金这个价位，我觉得还是有点贵。毕竟解锁压力还在，Q4 还有 7% 的通胀排放。不过话说回来，如果 TVL 真的能破 20 亿，按照 DeFi 的估值逻辑，这个价格也不算离谱。
最有意思的是，Morpho 在 Base 上的 TVL 涨了 186%，这说明 L2 用户对 Gas 费用确实敏感。0.02 美金一笔交易，比主网便宜太多了。
我的判断是，短期看解锁节奏，长期看 RWA 叙事能不能起来。如果真的有大量传统资产上链，Morpho 这种模块化设计，确实比现有协议更灵活。
看了很多关于 Morpho 分析，大家都写得挺全面，但有点像传统媒体的套路。我从另一个角度聊聊这个项目。
Morpho 这波，其实就是典型的"基础设施先行"逻辑。
大家都在等 RWA 爆发，结果发现底层借贷协议还是那几个老面孔，Aave、Compound 吃了这么久红利，效率其实一般。
看了下链上数据，Morpho 的资金利用率确实比传统池子高 0.5-1%，这对大资金来说，差别巨大。假设 1 亿美金的资金，一年就是 50-100 万美金的收益差，机构肯定会算这笔账。
但说实话，2.00 美金这个价位，我觉得还是有点贵。毕竟解锁压力还在，Q4 还有 7% 的通胀排放。不过话说回来，如果 TVL 真的能破 20 亿，按照 DeFi 的估值逻辑，这个价格也不算离谱。
最有意思的是，Morpho 在 Base 上的 TVL 涨了 186%，这说明 L2 用户对 Gas 费用确实敏感。0.02 美金一笔交易，比主网便宜太多了。
我的判断是，短期看解锁节奏，长期看 RWA 叙事能不能起来。如果真的有大量传统资产上链，Morpho 这种模块化设计，确实比现有协议更灵活。
